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碳排放權(quán)配額不但可以交易買賣，也可以作為資產(chǎn)線上抵押獲取融資。控排企業(yè)還可以將法人賬戶作為購買碳配額的“信用卡”，以透支的形式取得短期融資。

筆者本周從廣東碳交易平臺—廣州碳排放權(quán)交易所獲悉，該所最近推出碳排放權(quán)線上抵押融資和國內(nèi)首個碳交易法人賬戶透支產(chǎn)品，進(jìn)一步發(fā)掘碳配額的內(nèi)在價(jià)值并進(jìn)行市場運(yùn)作，提高企業(yè)碳資產(chǎn)管理意識、能力和對碳市場的參與度。目前，國內(nèi)首單碳排放權(quán)抵押融資業(yè)務(wù)已經(jīng)在廣東成功運(yùn)作。

除了市場層面碳交易衍生產(chǎn)品日益豐富，在官方層面，省發(fā)改委相關(guān)部門在本月某低碳論壇上透露，廣東省低碳發(fā)展基金最快將在上半年運(yùn)作，通過把競拍配額所得收入納入基金，用于支持控排企業(yè)開展節(jié)能減碳，吸引更多的*資本投入低碳發(fā)展領(lǐng)域，并通過市場化運(yùn)作實(shí)現(xiàn)資金的滾動發(fā)展和循環(huán)利用。

閑置碳配額可盤活用于貸款

“碳排放權(quán)抵押”創(chuàng)新融資產(chǎn)品在廣東推出后，很快就落地了國內(nèi)首單碳排放權(quán)抵押融資業(yè)務(wù)—廣州大學(xué)城華電新能源公司近日以廣東碳配額獲得1000萬元的碳配額抵押融資及控排企業(yè)法人賬戶透支授信。

該筆業(yè)務(wù)由廣東省發(fā)改委出具廣東碳配額所有權(quán)證明，由廣州碳排放權(quán)交易所進(jìn)行線上抵押登記、凍結(jié)、公示，浦發(fā)銀行在放款后每周進(jìn)行盯市管理，實(shí)現(xiàn)了碳資產(chǎn)抵押品的標(biāo)準(zhǔn)化管理。

廣東一直鼓勵碳金融創(chuàng)新。省政府在去年頒布的《廣東省碳排放管理試行辦法》中指出，鼓勵金融機(jī)構(gòu)探索開展碳排放交易產(chǎn)品的融資服務(wù)，為納入配額管理的單位提供與節(jié)能減碳項(xiàng)目相關(guān)的融資支持。省發(fā)改委在上月頒布的《關(guān)于碳排放配額管理的實(shí)施細(xì)則》中進(jìn)一步明確，鼓勵金融機(jī)構(gòu)探索配額抵押融資等金融服務(wù)，企業(yè)配額抵押融資行為應(yīng)在注冊登記系統(tǒng)予以確認(rèn)。

如果企業(yè)抵押碳排放權(quán)融資后違約怎么辦？廣碳所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“控排企業(yè)發(fā)生抵押融資違約時，廣碳所將根據(jù)銀行提交的違約處置申請向發(fā)改委報(bào)告。之后按照省發(fā)改委處理意見，將控排企業(yè)抵押的配額劃轉(zhuǎn)至銀行指定的違約處置機(jī)構(gòu)。處置機(jī)構(gòu)通過廣碳所交易系統(tǒng)對碳資產(chǎn)進(jìn)行處置，將處置后所得資金歸還銀行。”

廣州碳排放權(quán)交易所相關(guān)專家認(rèn)為，碳排放權(quán)抵押融資是將碳排放權(quán)配額或者減排量碳信用作為抵押物以實(shí)現(xiàn)融資，抵押融資所獲款項(xiàng)既可用于碳交易市場的購買，也可以投入到企業(yè)自身的節(jié)能減排改造中。因此，碳排放權(quán)抵押融資業(yè)務(wù)不僅為控排企業(yè)參與碳交易增加了融資渠道，并可激勵控排企業(yè)更科學(xué)地管理碳資產(chǎn)，將短期內(nèi)閑置的碳配額盤活以緩解碳交易資金壓力。

控排企業(yè)可短期透支信用“買碳”

除了配額抵押融資，企業(yè)在流動資金不足的情況下還通過碳交易法人透支獲得額外資金購買配額。

所謂碳交易法人透支，就是銀行給企業(yè)一個授信的額度，企業(yè)像用信用卡一樣，透支一定的資金來進(jìn)行購買碳配額或用于碳交易。據(jù)介紹，這也是廣碳所特聯(lián)合銀行推出國內(nèi)首個碳交易法人賬戶透支產(chǎn)品。

獲得銀行授信的控排企業(yè)，在銀行約定的賬戶、額度和期限內(nèi)以透支的形式取得短期融資，用于購買碳配額，目前法人透支業(yè)務(wù)僅面向控排企業(yè)且只適用于人民幣，未來廣碳所將逐步向*投資機(jī)構(gòu)會員開放。“與抵押融資可用于投入到企業(yè)自身的節(jié)能減排改造不同，法人賬戶透支目前僅限繳納碳交易一級市場拍賣資金及進(jìn)行二級市場交易。”

“控排企業(yè)如果預(yù)判碳價(jià)上漲，通過及時透支賬戶進(jìn)行短期融資，可以避免錯過逢低吸納的時機(jī)。”廣碳所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，如某控排企業(yè)需要購買10000噸配額履約，短期資金未能支持一次性購買，當(dāng)時一級市場首次拍賣配額價(jià)格為30元/每噸，控排企業(yè)選擇法人賬戶透支30萬元，假定年利率6%，3個月到期償還本息304500元。而下次拍賣價(jià)格已經(jīng)漲至40元/噸，企業(yè)就因?yàn)橥ㄟ^透支提前購買了配額從而節(jié)省了95500元。

競拍收入納入碳基金

“碳配額其實(shí)是企業(yè)的資產(chǎn)，應(yīng)該妥善經(jīng)營”，省發(fā)改委氣候處相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，廣碳所與銀行聯(lián)合開展碳交易法人賬戶透支和配額抵押融資等業(yè)務(wù)，讓企業(yè)能夠更好地把自己的配額用作資產(chǎn)來進(jìn)行市場運(yùn)作。經(jīng)過一年多的碳交易試點(diǎn)，不少企業(yè)的碳資產(chǎn)意識有所提高，如廣東粵電集團(tuán)決定由旗下的一家公司統(tǒng)一管理集團(tuán)下屬十幾家電廠的配額，盤活集團(tuán)碳資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化。

而政府從一級市場配額競拍中所獲的收入也將反哺企業(yè)節(jié)能減排。據(jù)悉，廣東將在今年設(shè)立廣東省低碳發(fā)展基金，預(yù)計(jì)最快上半年開始運(yùn)轉(zhuǎn)。上年度5次配額有償競價(jià)拍了6.67億元，其中大部分將拿來做碳基金。

這個碳基金將吸引*資本提高投資杠桿，創(chuàng)新綠色投融資模式，通過市場化獨(dú)立運(yùn)作，吸引更多的*資本投入低碳發(fā)展領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)基金的良性循環(huán)和可持續(xù)發(fā)展。“以后每年碳配額有償拍賣，80%的收入都要進(jìn)入基金，這個基金主要用于推動控排企業(yè)交易履約、支持企業(yè)節(jié)能減碳項(xiàng)目建設(shè)，并推進(jìn)碳金融和低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展。”

廣東還正探索推廣碳排放交易普惠制，選取部分社區(qū)家庭、小微企業(yè)作為試點(diǎn)，先從用水、用電、用氣著手試點(diǎn)，通過激勵和約束相結(jié)合，把碳排放權(quán)益分配給相關(guān)企業(yè)和個人并與碳交易市場進(jìn)行鏈接，促進(jìn)提高全*的節(jié)能降碳意識，同時進(jìn)一步活躍二級市場,目前已完成碳普惠網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)平臺、手機(jī)APP等設(shè)計(jì)開發(fā)工作。

增加碳交易衍生品 有利于提高碳市流動性

“企業(yè)不要把碳交易作為一種負(fù)擔(dān)，而應(yīng)該將其作為一個機(jī)遇。”中山大學(xué)低碳科技與經(jīng)濟(jì)研究中心教授余志告訴記者，碳市場建立之初，企業(yè)對碳交易政策不了解，對碳交易未來預(yù)期不明朗，加上九成以上的配額以免費(fèi)的形式發(fā)放給企業(yè)，廣東碳市場確實(shí)存在流動性不足的問題。通過推動金融機(jī)構(gòu)開展碳抵押融資等碳金融業(yè)務(wù)，為控排企業(yè)提供相關(guān)融資支持，未來還可以探索開展碳債券、碳期貨期權(quán)等進(jìn)一步豐富碳交易的衍生品，這可以使得企業(yè)碳資產(chǎn)管理能力和碳市場參與度均有所提高。在歐盟等成熟的碳市場，上述碳金融衍生產(chǎn)品產(chǎn)生的交易量往往比二級市場的交易要高得多。

中創(chuàng)碳投分析師指出，碳市場開發(fā)更多的金融工具有助于將能源、天氣等長期因素的影響體現(xiàn)到價(jià)格上。目前，對試點(diǎn)碳價(jià)影響最大的，可能是當(dāng)?shù)匕l(fā)改委催促企業(yè)清繳配額的期限。往往6到7月臨近履約期間，配額市場價(jià)格也會水漲船高。

而據(jù)廣碳所消息，受省發(fā)改委委托，該所將于27日舉行年度有償配額第三次競價(jià)發(fā)放，總量為100萬噸，競買底價(jià)為每噸35元人民幣。根據(jù)《廣東省2014年度碳排放配額分配實(shí)施方案》，從2014年9月起至2015年6月，原則上每季度最后一個月安排一次有償競價(jià)發(fā)放，為體現(xiàn)配額在不同時期的稀缺性和價(jià)值，發(fā)放底價(jià)實(shí)行階梯上升，第四次競價(jià)底價(jià)將升至40元/噸。

對此，余志建議，事實(shí)上企業(yè)不但要看到“如果政府發(fā)給的免費(fèi)配額如果夠用就不需要掏錢買配額了”，還可以對碳資產(chǎn)有個預(yù)判，如果年初購買價(jià)格較低，到了年末履約時即使用不完，賣出去也可能會增值。“通過市場這只看不見的手，使企業(yè)樹立資源有償使用的意識，對能源、環(huán)境、生態(tài)資源等進(jìn)行更合理、更有效的配置，并促進(jìn)整個*的節(jié)能減碳。”